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又一家鹵味食品A股IPO過會，鹵制品三巨頭格局將被打破？
日期：2022-07-07 22:30 來源：南方都市報
7月7日，證監會發審委發布公告稱，上海紫燕食品股份有限公司（下稱“紫燕食品”）順利通過上會審核，距離上市更近一步。 2021年7月，紫燕食品遞交了招股書，擬申請在上交所主板上市，擬募集資金8.00億元，募集的資金將用于其食品生產基地、倉儲基地、研發檢測中心、信息中心的建設以及品牌建設和市場推廣項目。2022年1月，紫燕食品再次更新招股書。 如果紫燕食品此次能夠順利上市，將改變過往二級市場上絕味食品、周黑鴨、煌上煌鹵制品巨頭三足鼎立的局面。
紫燕食品前身是于1989年在徐州開業的”鐘記油燙鴨”鹵味店，1996年，紫燕品牌在江蘇南京創立，2000年，紫燕在上海設立總部，旗下主打品牌為“紫燕百味雞”。
紫燕百味雞主推佐餐鹵制品，輔以休閑鹵制品，其佐餐鹵制品代表性產品包括夫妻肺片、百味雞、紫燕鵝等，消費場景傾向于家庭消費；休閑鹵制品包含鴨翅、鴨鎖骨、鳳爪等，這個賽道的玩家有絕味食品、周黑鴨、煌上煌三大鹵制品巨頭。
紫燕百味雞主要產品。
根據招股書，2019年、2020年、2021年上半年，紫燕食品分別實現營收24.35億元、26.13億元和14.05億元；同期，凈利潤分別為1.36億元、3.88億元和1.73億元。
原本，紫燕食品的營收水平在絕味食品之下，超越周黑鴨和煌上煌，不過從2021年上半年的財報來看，紫燕食品沒有明顯優勢了。2021年上半年，絕味食品、周黑鴨、煌上煌分別實現營收31.44億元、14.53億元、14.07億元，凈利潤分別為5.02億元、2.30億元、1.50億元。在7月7日的發行審核會議上，證監會發審委就要求紫燕食品解釋去年上半年營收與凈利潤背離的原因和合理性。
紫燕與另外三家鹵味品牌對比。
不過，因主打產品各有側重，紫燕食品在招股書中并未將絕味、周黑鴨、煌上煌視為對手。事實上，2021年上半年，紫燕的鮮貨產品（散裝、簡易包裝產品）在主營業務收入中占比為88.81%，其中僅有13.42%為休閑鹵制品，剩余的75.39%都為佐餐鹵味品。紫燕食品眼中的對手包括鹵江南、廖記棒棒雞、留夫鴨、九多肉肉等品牌，這些品牌尚未上市，也從來沒有公開過經營狀況。
創立之初，紫燕食品受限于直營模式開店緩慢，直到2014年，開放加盟后，其門店數量才開始加速攀升。截至2021年上半年，紫燕食品在全國共開設4750家門店，其中25家為直營店。不過，隨著加盟店數量增多，紫燕食品加盟店平均單店銷售額連年下滑，2018年單店平均銷售額為107.39萬元，2020年則為93.41萬元。
而且，紫燕食品的門店主要集中在華東地區，2021年上半年，來自華東地區的銷售收入占主營業務收入比例高達74.11%。
在招股書中，紫燕食品承認，較高的區域集中度也導致公司難以在全國范圍內通過廣告或其他促銷形式提升品牌知名度。不過，紫燕食品目前已將其他區域市場的開拓列入發展戰略，并計劃通過網絡銷售等方式降低銷售集中度的競爭劣勢。
采寫：南都·灣財社記者 詹丹晴
責任編輯：王健
